Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：那些过剩的铝

对于金融危机以来受到重挫的铝业而言，中国和汽车业的需求增长是个好消息，但铝仍然供大于求。在中国之外，还有1000万吨过剩产能，五分之一的产量是亏本生产的。

2013年5月15日

Lex专栏：银河证券的上市前景

中国有一百来家券商，排名前十只占据了四成市场，股票经纪领域竞争残酷。对于银河证券——和其它也将跟着上市的券商，做它们的客户比做它们的股东更容易些。

2013年5月14日

Lex专栏：香港港口罢工突显成本压力

世界第三大集装箱港工人的罢工斗争已进入第四周，罢工者上周末在李嘉诚家门口举行抗议，认为他对此负有责任。

2013年4月24日

Lex专栏：能源期货控股能撑多久？

以KKR和TPG为首的私人股本公司借助杠杆交易，以8.5倍于营业现金流的价格将电力企业能源期货控股公司收归私有。但他们没有预见到两大问题。

2013年4月18日

Lex专栏：买LVMH还是买达能？

中国经济放缓，对两家法国公司造成了不同影响。日用消费品集团达能的一季度销售额大增，而奢侈品集团LVMH增长放缓。曾在市盈率上遥遥领先的LVMH已被达能追上。

2013年4月17日

Lex专栏：软银应否加码竞购Sprint？

卫星电视提供商Dish向Sprint发出每股7美元现金加股票收购要约，软银退出将比较理智，Sprint股东必然希望软银创始人孙正义拿出更高出价。

2013年4月17日

Lex专栏：葡萄牙需要结构性改革

葡萄牙宪法法院否决4项紧缩措施，此举可能会让葡萄牙丧失回归金融市场的能力。如果葡萄牙政府明智，就应认真对待结构性改革。

2013年4月11日

Lex专栏：与中国做交易

投资者对汉龙交易流产的反应，显示他们担心下一笔交易的曲折。中国国家主席习近平承诺保护外商在华利益，不妨从改革交易撮合的惯例开始。

2013年4月11日

Lex专栏：蓝鸟能飞多远？

美国运通和沃尔玛联手推出的面向低收入家庭的蓝鸟金融服务，这项服务已获得联邦存款保险。鉴于美国尚有20%的家庭未充分使用银行服务，这个组合仍具有市场机遇。

2013年3月28日

Lex专栏：告别“芯片先生”

芯片设计商Arm控股公司CEO伊斯特宣布退休的时机有些出人意料：他只有51岁，但他的解释有点道理。

2013年3月21日

Lex专栏：印尼百货“好股不便宜”

印尼马泰哈利百货在雅加达交易所的配股发售应当很好卖，但其偏高的要价却说明，新兴市场看起来相对便宜，但最好的机会却不便宜。

2013年3月20日

Lex专栏：国泰仍属“绩优股”

虽然高油价和全球经济疲软使香港国泰全年利润下降五分之四，但更大的问题是，相比竞争对手，国泰的成本管理业绩如何？

2013年3月14日

Lex专栏：日本银行业初现转机

自安倍晋三被假定为日本下一位首相以来，银行板块是东京股市此轮涨势最大受益者之一，其中住友三井信托控股公司是大银行股中表现最好的。

2013年3月13日

Lex专栏：三星入股夏普的算盘

三星宣布将购买夏普新发股票，规模达夏普3%股份。一旦夏普倒闭，三星所持的这点儿股权或许能换来夏普的核心技术，更重要的是可以阻止竞争对手染指。

2013年3月8日

Lex专栏：为何德国富、德国人穷？

“德国富”不难解释：以制造业和出口为基础的德国模式正焕发出强大生命力。但“德国人穷”却有些让人摸不着头脑，也许他们应该多买点股票，把握好本国的繁荣。

2013年5月10日

Lex专栏：东芝有什么不好？

美国投资者通常是日本最大最知名公司股票的第二大持有者，一般持有五分之一，但他们仅持有东芝7%的股份。因为东芝的业绩前景不太可能吸引美国投资者。

2013年5月10日

Lex专栏：中国经济数据利好矿商？

作为全球最大大宗商品进口国，中国发布的强劲的4月贸易数字令矿业股为之一振，但若认为中国贸易数字改善就意味着增长将回弹、矿商可以松一口气，是有问题的。

2013年5月9日

Lex专栏：三菱地产谨慎有理

日本市值最大的房地产集团三菱地产近日称：虽然市场普遍环境正在改善，但反映到业绩上，预计还要滞后一到两年。换句话说：此轮股价上涨有些超前了。

2013年5月9日

Lex专栏：中国银行股便宜吗？

什么在拖累中国四大行的股价？影子银行是因素之一。由于这一体系的不透明，人们很难知道问题将以何种方式显现。这就令银行股的估值问题，转变为投资者是否相信北京能掌控局面的问题。

2013年5月3日

Lex专栏：泰国浮现泡沫？

泰国最大便利店所有者拟收购国内现购自运经营商，开价相当于收购目标去年利润53倍，今年预期利润44倍。这意味着支付66亿美元，太多了。

2013年4月25日

Lex专栏：巴西正失去铁矿石溢价

随着运费的下降，巴西相对澳洲在运输上的劣势不再巨大，但对于淡水河谷等公司来说，如今更大问题是随着中国经济放缓，巴西铁矿石正在丧失曾一度享有的溢价。

2013年4月22日

Lex专栏：押注中国还是日本？

有报道称，中国经济走弱和日本经济复苏的迹象，正促使一些投资者离开香港股市，挪出资金以买进日本股票。但中国经济的强健程度很可能被低估了。

2013年4月16日

Lex专栏：中国航空股颠簸未停

中国航空股周一反弹，给人以颠簸就此平息的希望。受禽流感爆发影响，该板块股价上周下滑了10%，但是，禽流感并非是中国航空业面临的唯一威胁。

2013年4月10日

Lex专栏：如何对日本经济下注？

日本新经济政策已引发动量交易，但投资者需要在廉价资金催生出的泡沫破裂前撤出。假设新的刺激举措能促进日本经济增长，寻求可持续回报将是更好的投资策略。

2013年4月8日

Lex专栏：北京预防中国版“次贷危机”

中国监管方日前加强了对理财行业的监管，短期内可能导致投资增速降低、坏账增加。但如对各类理财乱象不加约束，可能出现大规模违约，甚至流动性危机。

2013年4月2日

Lex专栏：英国银行业到底多缺钱？

英国银行业资本缺口250亿英镑，数字看上去惊人，但英国五家大银行核心一级资本高达3000亿英镑。金融危机教会我们，亏损总在最意料不到的地方出现。

2013年3月28日

Lex专栏：雅虎的漂亮出击

雅虎巨资收购17岁少年的应用程序，不仅有技术上的考量，更想以此告诉程序开发者们：为雅虎工作与为谷歌、推特工作一样酷。它仍有机会在移动互联网领域一雪前耻。

2013年3月27日

Lex专栏：中国银行业盈利不再轻松

短期而言，市场对银行理财产品的需求是利好。但不少理财产品投资于企业债券，长期来看这可能对银行不利，因为他们牺牲更高的贷款收益，去换取收益偏低的公司债券。

2013年3月27日

Lex专栏：中国放松能源价格管制之后

中国经济规划者誓言将对“全面改革”天然气价格，这值得能源供应者庆祝，但庆祝不能太过，因为中石油、中石化等企业要想进口不再亏损，还需要数年时间。

2013年3月18日

Lex专栏：中国移动“不差钱”

中国移动的净资金已达到600亿美元，但该公司却仍计划将派息率维持在43%。假如该公司不是一家中国政府控股75%的企业，肯定会有人鼓动该公司把现金还给股东。

2013年3月15日

Lex专栏：中国矿商议价能力不够

由于矿藏的分散分布以及地方保护主义，中国矿企无法完成行业整合，这导致中国矿企规模太小又太过分散，无法与世界最大矿商竞争，也削弱了在海外投资的能力。

2013年3月11日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。