Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：特易购业绩意外下滑

这家英国零售超市圣诞销售形势一直不被人看好，但无人预料到有这么糟糕。该公司还警告：2012年全球利润增长将是“微小的”。

2012年1月13日

Lex专栏：股东对新浪期望偏高

新浪股票市盈率达到47倍，显然有一层泡沫。投资者希望，新浪微博将开始产生强劲的销售额，救活母公司趋于成熟的业务。这有点悬。

2012年2月29日

Lex专栏：汇丰的亚洲成本

亚洲人力成本上涨，给汇丰银行的重组带来一丝阴影。首席执行官欧智华必须加快重组进度，同时说服投资者们相信：亚洲的费用在控制之中。

2012年2月28日

Lex专栏：美银、宝洁裁员的不同

美银和宝洁的裁员决定引发不同反应。在美银，假如去年降薪20%，就可使净收益增加四倍，这样的人力成本的确有理由让大家抓狂。但在宝洁，裁员的效应就小得多。

2012年2月27日

Lex专栏：奥巴马税改方案的矛盾

奥巴马政府周三宣布，希望降低企业所得税的最高税率；但同时，它又计划提高股息税，这两者在财务上其实是矛盾的。

2012年2月23日

Lex专栏：阿里巴巴股东的脱手良机

阿里巴巴集团拟以4年前阿里巴巴网络有限公司上市时的股价，向该公司少数股东购回股票，股东们应当利用这个机会脱手。

2012年2月22日

Lex专栏：迎头赶上的安踏

在中国运动服饰品牌的竞争中，安踏正在迎头赶上李宁。但竞争也在对安踏造成伤害，它很难长期处于领跑位置。

2012年2月22日

Lex专栏：百度的移动搜索雄心

百度股价略有下跌，原因之一是，对于它希望通过移动搜索获利的最新想法，投资者也许不大兴奋。百度有实力承受进军移动领域可能遇到的冲击，但也须顾及投资者。

2012年2月20日

Lex专栏：需要朋友的人人网

人人网在某些方面和Facebook很像，但它面临一些中国市场独有的问题。激烈的竞争也削弱了它的创收能力，营收亏损正在增加，新增的团购和视频业务也未见起色。

2012年2月17日

Lex专栏：联想的好日子

联想似乎已摆脱了几年前那段阴暗的日子，其最新业绩报告非常喜人。联想投资者应该感谢杨元庆，但他们也应注意，杨还愿意在谋求扩张的过程中忍受多久的亏损。

2012年2月10日

Lex专栏：希腊纾困“第二季”

市场这几天一直在关注希腊是否会接受债主们开出的第二笔贷款的条件：进一步财政紧缩。这种可能性正在加大，但即便如愿达成协议，希腊前景仍然颇为黯淡。

2012年2月9日

Lex专栏：搜狐的价值

在美国上市的中国网络股的麻烦在于，其光芒总被百度盖过。搜狐就是一例。四季度业绩疲弱，令它股价暴跌，但仔细分析，这些问题似乎都是短期性的。

2012年2月8日

Lex专栏：欧洲不必乞求中国

欧元区应着眼于自救，不必对中国卑躬屈膝。目前来说，如果中国想购买流动性强的主权债券，必然还是会购买美国国债或欧元债券，尽管它们的可靠性已经降低。

2012年2月7日

Lex专栏：嘉能可/斯特拉塔联姻恐不顺

嘉能可准备与斯特拉塔合并，如此大规模的交易商与矿商的联姻，前所未有，因而可能引发监管机构的审查。而且，说服斯特拉塔的股东，也不是一件容易事。

2012年2月6日

Lex专栏：嘉能可/斯特拉塔联姻前景

两家公司业务上基本没有重叠，成本协同效应可能不大，仅为1亿美元。合并后每年可能增加6亿美元收入。但交易能否成功，目前还是个未知数。

2012年2月3日

Lex专栏：合并遭否决后的纽交所

欧盟否决德意志交易所与纽约证交所-泛欧交易所合并，后者可能是最大输家，该交易所缺乏强大的交易后服务，容易受到交易量起伏的影响，在欧洲还面临金融交易税的威胁。

2012年2月2日

Lex专栏：德国如何报答欧元区？

新达成的财政协定为德国总理默克尔提供了她所需要的政治掩护，现在的问题是，德国是否已准备好回应欧元区国家的这番馈赠。它取得了一大收获，现在该付出了。

2012年2月1日

Lex专栏：上汽如何再接再厉？

上汽在去年取得了很不错的业绩，但投资者却似乎不满意，其股价有所下跌。一个可能的原因是，投资者担心上汽无法把联合品牌取得的成功复制到自有品牌上。

2012年2月1日

Lex专栏：三一重工打响全球圈地战

三一重工将收购普茨迈斯特90%的股份，为其第一笔海外收购。它有能力采取更大胆的海外扩张举措，对卡特彼勒、小松等建筑机械业的全球领导者造成潜在冲击。

2012年1月31日

Lex专栏：新加坡盯紧“龙筹股”

最近两年，新加坡交易所上市企业中共有17家做了特别审计，其中大部分是中国企业。这家交易所最近请求法院强制天宇化纤进行特别审计，这一做法值得欢迎。

2012年1月19日

Lex专栏：理性遏制网络盗版

关于网络盗版，各方在一点上具有共识。那就是内容制作者应该提供更大便利，使消费者成为正当顾客。至于这样做的有效性如何，就要取决于内容类型了。

2012年1月19日

Lex专栏：意大利从闹剧转为正剧

罗马方面传来了好消息：眼下管理意大利的人比较靠谱。蒙蒂开局不错，退休金改革已到位，又着手解决经济僵化难题。但意大利最需要的，还是真实的经济增长。

2012年1月19日

Lex专栏：中国农村经济不可小觑

在中国经济面临各种风险之际，不应低估中国农村经济对于保持GDP平稳增长的重要性。2011年农村人均收入实际增长11%，首次超过城市。农村居民总消费去年已经占到中国产出的大约十分之一。

2012年1月18日

Lex专栏：“直觉外科”还能红多久

提供先进微创手术系统的美国直觉外科公司拥有成长股的各种要素：营收迅猛增长、商业模式盈利丰厚，还有“机器人”。但是，一旦增长放缓，市场将对这只股票动“大手术”。

2012年1月18日

Lex专栏：“共享资本主义”好坏参半

员工持股计划能提高工作绩效，但会限制劳动力流动。如果企业经营不佳，还会套牢员工的积蓄。如果管理层搞砸了，员工再努力也没有用。

2012年1月17日

Lex专栏：邮轮失事引发的问号

“歌诗达协和号”在意大利海岸失事。可怕的死难事例，以及船上乘客和船员的混乱逃生经历，似乎表明这种水上大型度假村的所谓“规模经济”是伴随巨大风险的。

2012年1月17日

Lex专栏：嘉汉林业债多不愁？

为避免嘉汉林业对18亿美元债务违约，债券持有人暂时放弃要求立即偿还本息的权利。至此，该公司有没有真实业务已无关紧要。

2012年1月16日

Lex专栏：英特尔攻坚

联想将于二季度在中国发布一款搭载英特尔芯片的手机，标志着英特尔进军芯片市场。但要攻占这个Arm芯片占据100%份额的市场，英特尔有很长的路要走。

2012年1月12日

Lex专栏：奢侈品前景不乐观

蒂芙尼的最新业绩中，日本以外的亚洲销售增长急剧下降。这看起来像是一个全球问题。现在投资者必须考虑奢侈品行业失去增长势头的可能性。

2012年1月12日

Lex专栏：别太担心中国进口放缓

中国去年进口增速下滑至6年新低，令投资者打了个寒颤。不过中国国内需求形势也许没有那么吓人，原材料进口仍然强劲，防止衰退的政策工具也依然存在。

2012年1月11日

Lex专栏：葛兰素史克的新药不灵？

这家英国制药商承认，新型哮喘药Relovair并未超越其目前的拳头产品、美欧专利已失效的舒利迭(Advair)。当然，非专利药制造商想要仿制葛兰素史克的哮喘药并非易事。

2012年1月11日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。