Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：中国外汇储备管理无新意

人们总是忍不住会去想：中国外汇储备的管理者一面在会计室内高声谈笑，一面想方设法巩固或动摇某一地区。但是，现实要比这无趣得多，也被动得多。

2010年5月31日

Lex专栏：世界杯“黑马”

结果显而易见的押注往往没多大回报。世界杯赛和股市都是如此。这样的赛事上如果有输家的话，只可能是大品牌们，一些默默无闻的当地股票则可能会成为“黑马”。

2010年6月7日

Lex专栏：澳大利亚资源税改革？

如果澳大利亚政府和矿商从一开始就展开冷静、面对面的磋商，本应有所裨益。对于矿商而言，更大的长期担忧，肯定是澳大利亚针对所有投资管辖权采取查韦斯(Chávez)式的干预，会引起其它国家效仿。

2010年6月4日

Lex专栏：保诚4.5亿英镑打水漂

保诚将为夭折的AIA收购交易支付4.5亿英镑费用，这无疑会威胁到集团首席执行官和董事长的地位。1.53亿英镑的分手费合情合理，而向银行支付的高额费用就很不合理了。

2010年6月3日

Lex专栏：中国制造业加薪大势所趋

从本田到富士康，在华制造商面对水涨船高的加薪要求，其根本原因是中国首次出现劳动力供不应求。从中国经济再平衡的角度看，这是一件好事。

2010年6月3日

Lex专栏：惠普靠自动化“省钱”

惠普日前宣布了一项改组计划，将IT服务自动化视为未来5至10年的增长领域。改组本身很简单，即通过裁员来提升利润率。

2010年6月3日

Lex专栏:股市表现无关经济增长

在经济增长这个问题上，股票投资者们的头脑有点糊涂。对于股东来说，真正重要的指标是盈利与投入股本之比。

2010年6月3日

Lex专栏：保诚是自食其果

保诚集团最后是搬石头砸自己的脚。它越是吹捧友邦保险(AIA)，这项资产对其他人的吸引力就越大。

2010年6月2日

Lex专栏：FT全球500强榜单浅析

在英国《金融时报》年度全球最有价值上市公司排行榜上，一家中国公司——中国石油——首次位列榜首。同时，全球500强企业的市值中值大约提高了60%，达到300亿美元。

2010年5月31日

Lex专栏：中国工人的工资议价能力增强

中国由流动性推动的经济复苏存在很多负面影响，比如食品价格高涨、房价飙升等，现在又多了一个：工人的斗争性越来越强。本田在华工人罢工一事就是证明。

2010年5月28日

Lex专栏：保诚应降价收购友邦

保诚目前面临的尴尬局面是：如果希望收购友邦的交易继续进行下去，就必须降低收购价。那么价格须降至何种水平？美联储又会接受什么水平的出价？

2010年5月28日

Lex专栏：保诚配股发行

假设世界上没有股东代理，每位股东都按照宣称的投资重点来投票的话，保诚会获得75%的同意吗？

2010年5月28日

Lex专栏：韩朝冲突无碍投资

朝鲜半岛紧张局势升级导致韩元及韩国股市下挫，但一般情况看来，针对朝鲜的经济制裁不一定会导致长期投资者撤离韩国市场。投资者目前还没必要进入“战时状态”。

2010年5月26日

Lex专栏：盘点美国金融改革成本

Tarp税、衍生品立法、对CDS交易的限制性措施以及禁止自营交易等一系列改革，将导致银行至多五分之一的税后收益面临威胁。但银行仍有两大弥补手段。

2010年5月25日

Lex专栏：系紧安全带！

如果把当前的金融市场比作一驾大型喷气式客机，那么客机驾驶舱内的警示灯肯定在闪个不停。各资产类别的波动性指标和投资者恐慌情绪指标都在攀升。

2010年5月25日

Lex专栏：盖特纳不应帮倒忙

没有什么证据支持美国财长的说法，即中国发生了转向国内消费的持久转变。事实是，在消费方面，中国百姓需要一切能够得到的鼓励，包括币值更高的人民币。

2010年5月25日

Lex专栏：不完美的迪拜世界债务重组

迪拜世界债务重组方案并不完美，但让其破产清算会更加糟糕。鉴于主权债务危机担忧在欧元区蔓延的速度，银行在阻挠重组协议前应当三思。

2010年5月21日

Lex专栏：“双底”威胁论重新抬头

近期股市大跌能全怪欧洲吗？没准市场是因畏惧“双底衰退”而抛盘呢。来自欧美的最新经济数据让投资者有理由担心，今年下半年摆在眼前的将是一个“W”。

2010年5月21日

Lex专栏：澳洲资源暴利税的博弈

澳大利亚政府打算开征资源暴利税，矿商们则展开游说，力主新税率只应适用于新项目，且40%税率过高。从博弈论出发，矿商们应该能赢得一个让步，但不可能两者兼得。

2010年5月20日

Lex专栏：谁惹了德国？

德国总理默克尔说得没错：欧元正处于危险境地。不过，威胁并非来自投机者，而是来自政策制定者。德国单方面禁止“裸卖空”欧元区国债，相当于挥拳狠揍一个草人。有这样的朋友，欧元不需要敌人。

2010年5月20日

Lex专栏：熊猫债券有望“繁衍”

日本三菱UFJ金融集团拟向中国投资者销售债券，筹资10亿元人民币。此举是一个里程碑：这是第一家真正的非中国公司的子公司在华发行人民币债券。

2010年5月19日

Lex专栏：英国保诚的“东征”

不管跨越亚洲的合并如何引人注目，保诚仍面临一些障碍。保诚小幅调高协同效应目标，可能无法打动投资者，一些资产处置举措也无法让投资者信服。

2010年5月18日

Lex专栏：主权财富基金投资

主权财富基金虽然掌握大量资金，但大多缺乏直接管理的经验。虽然进行多样化投资是正确的，但它们发现难以抵御对知名品牌投资的诱惑。

2010年5月14日

Lex专栏：欧洲可试建“蓝筹”债市

智囊机构Bruegel建议，欧元区国家将各自GDP 60%以内的债务集中起来，构建一个AAA评级的债券核心市场，并让所有成员相互进行债务担保。

2010年5月13日

Lex专栏：黄光裕的恶作剧？

身陷囹圄的中国国美创始人用自己的股份反对贝恩资本提名的国美董事重新当选，这令人遗憾。目前国美股价偏低，而黄光裕“恶作剧”的时间越久，要让投资者回心转意就越难。

2010年5月13日

Lex专栏：欧元区的挑战

7500亿欧元的纾困方案或许让欧元区国家避免了眼下的流动性及违约危机，但要让该方案实现目标，欧元区就必须恢复持续增长，这正是欧元区所面临的最为紧迫的挑战。

2010年5月13日

Lex专栏：丰田麻烦未尽

丰田将面对新的调查，预示着该公司旨在保护美国市场份额的种种特别措施可能被迫持续。这可能会压低该公司的利润率，并导致进一步的评级下调。

2010年5月12日

Lex专栏：德银为何增持华夏

德银称不上钱多得没处花，却还拿出6.4亿欧元增持中国华夏银行。德银投行业务所占比重之大已到了堪忧的地步，而要扩大零售银行业务比重，还有什么地方比中国更合适的？

2010年5月7日

Lex专栏：保诚的尴尬

保诚集团尴尬地推迟配股，令其收购友邦保险的交易蒙上阴影。考虑到英国监管机构在金融危机前的糟糕记录，以及英国大选后的不确定，保诚交易很难迅速获批。

2010年5月6日

Lex专栏：英国石油必须首先“补漏”

墨西哥湾油井泄漏事故发生后，英国石油市值缩水270亿美元，这有些过头。该公司需要就此次事故的预期影响提供一些财务指引。但首先要做的是阻止原油泄漏。

2010年5月6日

Lex专栏：莫让高盛遮望眼

与正常的推断恰恰相反，4月对于银行业而言美妙无比。对高盛的围攻让任何有关金融业改革的理性辩论都黯然失色，而欧洲债务问题也成了转移视线的工具。

2010年5月5日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。